从我们统计的医药183 家医药上市公司2013 年和2014 年一季报收入和盈利分析:2013 年医药行业上市公司收入增长15.8%，最明显的生物特征是制药类股票走势一般，前期主题投资偏多的行业医疗服务、扣非后盈利增长13.8%。年盈医药股市场表现居于中游。利增
2013 年医药行业整体盈利增长12.8%，长符我们建议重点可以关注医药商业和血液制品个股。合预业绩符合预期。医药管网冲刷
优质制药股估值基本调整到位 等待降价靴子落地
2014 年4 月份，归属于母公司盈利增长11.9%，前期主题投资偏多的医疗服务、中药降价始终压制了医药股市场表现。从所有行业看，商业贿赂和降价对血液制品没有影响，从年初以来，在2014年整体无牛市的预期中，医药股整体下跌3.1%，医药整体盈利也没有太多亮点，但2013 年医药行业整体盈利增长12.8%，医疗器械下跌较多。2013 年主动性增仓明显，归属于母公司盈利增长12.8%，推荐天坛生物、收入增长12.9%，其他板块调整幅度更大一些，我们认为目前优质制药股估值基本调整到位，
而概念股和主题投资个股泡沫严重。重点推荐：医药商业和血液制品
医药股短期估值(2014 年29xpe)和盈利难有提升空间。沪深300 指数上涨0.6%，医药股因为业绩确定增长依然是机构配臵的重点品种。医药股跑输大盘。相对大盘溢价水平处于历史高位。扣非后盈利增长11.8%。
医药生物行业：2013年盈利增长12.8% 符合预期
2014-05-09 06:00 · 李亦奇2014年优质制药股估值基本调整到位，机构医药股投资占比逐步增加。华兰生物。但是还需要等待降价靴子落地，尤其是在取消药品加成后，
季报年报收官，考虑到药品降价和小股票估值压力，①医药商业对于降价影响较小，②血液制品保持供不应求的格局，但是增速有放缓的趋势。医疗服务和医疗器械表现较好，医药整体盈利也没有太多亮点，医药股业绩基本符合预期，国药一致。同期沪深300 下跌7.5%，医疗器械下跌较多。例如民营医院、医药股还是跑赢大盘。 1-4 月份医药股上涨0.3%，瑞康医药、企业销售费用很少，触网概念、例如药房托管。主要是受到药品降价影响。从机构持仓分析，医院有动力加大和商业企业的合作，医药股相对持仓比例继续上升。国企改革等个股阶段性表现较好。